北京InfoComm China2019解鎖顯示領域最新行情

2019北京國際視聽集成設備與技術展InfoComm China于7月17日-19日在國家會議中心舉行。結合展會涉及到的相關上市公司和行業趨勢,以下是筆者關于本屆北京InfoComm China的總結。

01 關于北京InfoComm China

北京國際視聽集成設備與技術展(INFOCOMM CHINA)以高端視頻和音頻產品為展示內容,主要面向政府和部分高端商業集成商(TO G或者TO B),一般來說,是音視頻行業的風向標。

不同于廣州專業燈光音響展覽會(面向娛樂和民用)、BIRTV2019-北京國際廣播電影電視展覽會(面向電視臺和傳媒行業)、普教展、高教展等,行業客戶主要針對會展中心、高端會議室、指揮中心、四五星級酒店及商業等音視頻產品需求。

02 參展廠商

本次展會的參展商,以國產廠家為主。遙想5年前的展會,基本是歐美、日韓廠家的天下。從這一點,也可以看出中國企業從貿工技或者模仿到原創,逐漸走向市場的主角。

本次參展商代表類型主要分這幾類,涉及到這些上市公司(可能會有遺漏)。

小間距LED:利亞德、洲明、聯建光電、艾比森、海康、大華、雷曼、強力(未上市)、SONY等;

激光投影機:松下、愛普生、SONY、巴可、科視、中光學(上市公司)、光峰(科創板)等;

液晶顯示屏或者拼接:視源電子(MAXHUB)、鴻合科技、海信、長虹、海康、大華、利亞德、巴可、SONY等,傳統的強勢企業三星和LG沒有參展;

傳輸設備:淳中科技(上市公司)、小鳥、快思聰、EXTRON等,傳輸企業特別多,但基本規模小,國內主板上市公司少;

話筒、音箱等音頻設備:鐵三角、舒爾、BOSE等,基本都沒有國內主板上市公司;

周邊設備:億聯網絡(視頻會議)等等。

03 結合上市公司,對所在行業進行的分析

小間距

小間距行業,利亞德是室內應用的開創者。小間距亮度高、顏色鮮艷、美觀、安裝維護簡單、規模效應使價格每年以30%幅度下滑等因素,導致市場需求持續爆發、新建或者替代投影機、液晶拼接顯示項目。

從主流上市公司的一二季報也可以看出,智能顯示板塊收入和凈利潤持續增加,同時市場需求的大爆發、技術壁壘低等因素,引來了國內其它行業大鱷進入,海康、大華、宇視傳統安防廠家,視源、長虹等新興和老牌的平板顯示廠家紛紛進入這個市場,藍海迅速變紅海,這應該也是市場給利亞德、洲明估值10倍上下的主要原因。

指揮中心市場,海康會借強大的行業地位占據優勢;民用和渠道市場,強力巨彩會借低價和規模取得一定的份額。其余廠家,主要瓜分中間的市場,利亞德、洲明有一定的品牌和技術先發優勢。

有很多利亞德的股友希望LED行業能完成洗牌,依靠規模降價倒逼LED小品牌退出市場,利亞德從實力上來說具有這個能力。利亞德的渠道產品,曾賦予這個職能,但目前效果還不是很明顯,筆者猜測主要原因是利亞德是上市公司,會有很強的經營業績壓力,不敢輕易選擇殺敵而自傷的事。反而這次展會,強力巨彩的市場手段讓人吃驚,展會上直接把工程商裸價標注出來,確實厲害!

筆者覺得現階段的利亞德經營層,更應該去研究一下當年海康威視如何通過規模和價格優勢,把安防行業的中小品牌擠出市場的策略,當然每個行業和公司具體情況不一樣,筆者也就是外行喊一嗓子而已。

對于現階段LED行業龍頭公司來說,利亞德、洲明都是經營穩健的公司,管理層值得信賴,絕對沒有網上擔心的造假這些事情。

小間距室內應用確實是視聽行業為數不多的由中國引領世界,首先在中國生根發芽的行業;同時也能解釋為啥達科、巴可等國外LED前輩市值不高、同時缺席中國市場的主要原因。

國外LED市場,目前主要在戶外廣告等傳統行業、室內顯示以平板和液晶拼接為主,畢竟國外還是以商業顯示為主,講究高性價比。至于未來,能否增加更多的國外市場應用環境、出口來增加更多的市場銷售量,需要密切觀察這個市場。

關于COB,這次展會主要展出商是雷曼光電,威創股份跟進(沒有參展)。本次會場LED顯示屏表現最驚艷的是SONY公司2016年推出的Micro-LED顯示技術產品“黑彩晶CLED”系列,應該也是采用COB技術,它代表著LED顯示的未來,只是目前價格昂貴,還不能成為市場主流。

再提一家公司:威創股份,以前是顯示拼接墻行業的龍頭,公司具有良好的治理結構。只是可惜公司前幾年鐵了心的往可視化軟件和幼兒園教育轉型,沒有及時布局小間距LED,眼睜睜看著行業老大的位置被利亞德取代。

從另一個側面也說明,由于顯示行業技術迭代速度太快,都是風光三五年,稍微一松懈就跌落神壇,近二十年來,顯示行業除開個別國際巨頭,很難有常青樹。曾經九十年代CRT的王者長虹電器,到現在也沒緩過來就是實證。

激光投影機

激光投影機市場目前主流玩家都是日歐臺公司,核心芯片都在美國TI和日本公司手中,與國內上市公司有關聯的主要是利亞德和洲明(主題樂園、夜游業務等)、中光學和光峰科技。

高亮度投影機(1萬流明以上)目前主要應用在主題公園、夜游顯示、仿真展覽和影院放映等市場。高亮度投影機市場非常景氣,也從側面說明文旅市場需求持續擴大,無論是房企投資的主題樂園、以迪士尼或者方特投資主題樂園、政府投資的夜游亮化,運動會開場表演都是最大的需求方。

只是這類項目投資大,項目都是工程屬性,名家匯、利亞德等資金占用壓力大也就正常了。

激光投影機還涉及到一家具有核心知識產權的科創板公司:光峰科技。光峰科技創始人成名于硅谷、擁有APLD激光光源核心專利技術,在電影機光源二次更換市場占有絕對的優勢,同時涉足國內的教育、工程、家用(小米激光電視貼牌)等行業。

但公司是技術領先、營銷手段相對弱,這次展會只是在二樓拿了一個很小的展位,完全不能理解為啥不利用貿易戰的氛圍,通過展會來強化民族品牌的核心優勢。

還有一家公司中光學,民族牌打得足夠響,但產品在市場確實所見不多。

液晶顯示屏或者拼接

說起這個市場,就不得不提視源股份和海康威視了。

這個市場以前一直是日韓廠商的天下,視源股份公司通過MAXHUB這個品牌,賦予了顯示屏新的功能,真正重塑了這個行業的應用。視源股份無論從產品研發、公司治理等方面都是引領這個行業,只是公司估值一直就很貴,難以給機會上車。

液晶拼接市場,海康已經是多年市場第一了,在LED行業一定要注意海康的動向。至于另外一家新上市公司鴻合科技,目前主要是跟隨視源股份。

傳輸設備

比較小眾的行業,國內只有一家淳中科技上市。行業規模小、同時品牌多,這里就不詳述了。

周邊設備行業

這次展會見到了億聯網絡,相對于其他主流的視頻會議廠家,比如華為、科達、寶利通、好視通、小魚等,一般都不參加這樣的展會。

網上關于億聯網絡的爭論很多,公司從事IP話機和云視頻會議業務,在國內市場份額很小。我們的日常工作生活中,也很難見到。雪球上有很多精彩的分析,這里筆者就不發表任何觀點了。

04 未來技術演進趨勢

顯示領域

間距更小的LED顯示屏進入更多使用場景的趨勢不可逆轉,隨著LED價格持續走低,小間距LED會更多的占領100寸(2214mm*1245mm)以上的市場。Micro-LED是LED行業的未來,誰能快速地降低其成本,擁有核心的專利壁壘(這點需要研究),誰就具有千億市值的前景。

100寸以下市場,應該是平板顯示的市場,到底是MAXHUB、鴻合、華為等新銳勝出,還是老牌顯示三星、SONY、海信等傳統顯示廠家繼續混戰,這方面需要觀察。就筆者個人觀點,更看好視源股份、華為等新銳。

4K或者8K的應用

隨著5G的逐漸落地,4K的應用會首先進入AV行業,帶來從顯示端、傳輸端和信號源端全面的代替,這是一個巨大的市場機會。這次展會上,4K設備隨處可見,更有英國DP公司展示了全球第一臺8k投影機,SONY展示了8K的98寸液晶電視。

視聽行業和IT行業全面融合

前些年,視聽行業和IT行業標準不一樣,各行其是。從最近幾年來看,視聽行業進入數字時代后,越來越IT化,標準越來越與IT靠近。這里就有一個機遇,視聽行業終會被微軟、華為、海康這樣的大佬一統江湖。在這個漸變的過程中,結合5G,如果能有機會提早布局的公司,可能會有大的行業機會。

以上,就是筆者關于InfoComm行業的一些總結。(作者:子航在路上)

 

 

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